買賣渦輪（Warrant，像近期流行的Call Warrant也是其中一種），輪商（渦輪發行商，一般為證券行發行）夾死你！文稿來自香港[壹周刊]（點擊觀看）。

是的，買賣渦輪對於散戶是比較吃虧的。在香港，買賣渦輪可以做兩邊，即Call(看上)和Put（看下）。在馬來西亞，買賣渦輪只能夠買進等起，只能夠做單邊，不能作Short Selling即PUT輪。更是虧上加虧。

渦輪與期權都有其共同點，即是以小搏大，讓買者能夠發揮杠杠資本效益。其第二個共同點即是：兩者都存有内在價值(Intrinsic Value)及Time Value(時間值)。買賣渦輪和期權最大的劣勢就是其時間值，將會隨著時間的流逝而消耗渦輪本身的時間值，越接近到期日，其價格就越趨貶值甚至乎沒有價值(No Value)。

在美國資本發達與開放的資金市場，在鼓吹機會平等和保護投資者的美國是不容許窩輪買賣的，只容許期權買賣，包括指數期權，股票期權，黃金期權及外匯期權等。因為期權對莊家及投資者而言都是公平的投資工具。為什麼會這樣呢？

因為幾乎所有中下階層的投資者，越是辛苦儲蓄得來的錢，越不願意止蝕，期待稍後反彈，因而輸錢。而窩輪是人所共知的一面倒不公平的投資工具，因為輪商是唯一的報價者,亦只有輪商可以賺取時間值（Time Value）。窩輪是有時間值的，價外輪（Out the Money）只有時間值而沒有內在值，時間值天天在減少，到結算時如未能轉回價內便一文不值，這樣他們的錢便血本無歸了。

倒過來，我們說期權買賣是公平的，首先，期權的市場報價商(Market Maker) 是由十幾個莊家同時聯合組成共同報價(對窩輪而言每隻輪只有一間發行商報價)，散戶隨時問價，即時可以獲得十幾個莊家參與報價，可以賣出或買入期權，所以對莊家及散戶都是公平的。對於散戶，你也可以選擇像莊家般在市場中公開賣出期權合約(Options Writing)來賺取時間值。

我們説華人最喜歡買字，用三五塊賺取幾千塊，可是這存有一點賭博(贏得概率為負值)與運氣的因素，完全不受個人控制。期權則不同，通過對市場走勢的了解，某人可以計算其風險，買入或賣出便宜的價外期權(Out The Money)，很多時候才區區幾百元，卻可在買對方向後，期權變成价内期權(In The Money),翻上好幾十倍，真的就像中大獎，贏得滿堂紅，而萬一虧損，虧完也就是那全部的期權金(Premium)。

買股，買基金，買期貨，買外匯,你說哪一個好？！

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